金融危機引發海外美元資本回流政策開閘促人民幣資本供應增加

　　隨著國際金融危機的加深和國內經濟形勢的變幻，國內創投業募資在幣種上正在發生歷史性的變化，國內創投業募資呈現出人民幣基金大幅上升、美元基金大幅下降的勢頭，在募資幣種上首現人民幣基金超越美元基金。

　　人民幣基金募資首拔頭籌

　　根據清科最新的報告，三季度新募集投資于亞洲（包括中國大陸）地區的私募股權基金有13只，募資總金額達187.53億美元，較去年同期上升90.84億美元，也較今年二季度上升了67.31億美元，但未超越今年一季度199.98億美元的峰值。

　　尤其值得注意的是，今年三季度募資中，人民幣私募股權基金募集金額大幅增加，首次占據私募股權基金募集幣種排行榜頭名位置。在總額187.53億美元的募資規模中，129.63億美元為人民幣基金，占比總募資額由二季度的6.7%猛增至69.1%，基金數量也由二季度的2只增加到6只，幾乎占據了本季度13只基金的半壁江山。

　　相反，美元基金在今年三季度募資中，不僅規模較二季度大幅下降，而且占比總募資也出現大幅跳水。根據清科此前在杭州公布的數據，今年二季度，國內創投資金募集的美元基金額為112.15億美元，比本季度的美元基金額多出54.25億美元，占比總募集額度比例也高出62.4個百分點。
　　清科在研究報告中認為，這種募資幣種結構的變化，一方面是由于本季度國內社?；皤@準自由投資股權投資基金，另一方面是第三批產業基金獲得相關部門批準并進入募資程序，同時也有一些國內券商獲準可以設立直投基金，從而增加了本土人民幣基金的資本供應。

國際金融危機影響漸顯

　　不過，業內創投人士則認為，對于人民幣基金比重上升、美元基金比重下降這一募資幣種結構變化原因的分析，清科在研究報告中只說對了國內部分，對國外因素的考慮并不健全，尤其是未將金融危機的影響考慮進去。

　　松禾資本管理公司創始合伙人、深港產學研創業投資有限公司董事長厲偉認為，全球經濟的冬天可能來臨，在此背景下，海外來華投資更趨謹慎，國際資金回美國抄底的動力在加強，創投業資金的流出會更多，投資中國的創投資金總量可能會減少。
     上海某著名創投機構合伙人周先生也有此擔心。盡管他所在的創投還未出現海外投資人撤資事件，但有一點已成事實，“現在在海外募資變得沒以前那么容易了。以前都是先付錢再看項目，現在倒過來了，這些投資人需要先看項目再付錢?！?br />       據一位創投業資深人士透露，行業內已開始出現一些海外投資人不按合同撥付投資額的現象。據悉，國內不少創投機構都是在美國等海外國家募集資金，然后投資中國的項目，那些海外的投資人一般都是以合同形式，分批將投資額交付創投機構。上述人士透露的情況是，不少海外投資人在支付了前期投資額后，違反合同拒付后期投資額。
      “這些人對本國的經濟都沒信心，更何況遠在中國的投資項目?！鄙鲜鋈耸糠Q，這些投資人最擔心的是，委托創投機構投資的中國項目在金融危機沖擊中受損。